ТНК-BP International: результаты за 2009 год ниже ожиданий

ТНК-BP International: результаты за 2009 год ниже ожиданийВчера ТНК- International выпустила пресс-релиз, в котором раскрыла основные финансовые результаты за 4-й квартал 2009 г. и провела телеконференцию, посвященную этим результатам.

В целом результаты работы ТНК- в 4-м квартале 2009 г. оказались несколько ниже ожиданий рынка: почти 3 %-ное снижение выручки по сравнению с 3-м кварталом 2009 г. (для сравнения средняя цена на нефть сорта Urals выросла на 9 %, а добыча компании практически не изменилась) стало неприятным сюрпризом для нас (менеджмент объясняет данный факт снижением объемов трейдинга).

Остальные статьи, формирующие операционные денежные потоки, изменялись в рамках общеотраслевых тенденций. Так, расходы компании в долларовом выражении в 4-м квартале по сравнению с предыдущим кварталом увеличились на 8 %, что объясняется укреплением рубля к доллару США на 6.3 % и инфляцией, составившей 0.7 %.

Рост маржи переработки (с $ 9 до $ 12 за баррель) и получение разового дохода от возврата экспортной пошлины от ФТС в размере $ 135 млн позволил ТНК- увеличить удельный показатель EBITDA на баррель добычи в 4-м квартале 2009 г. до $ 16.2 (+$ 2.3 к 3-му кварталу). Для сравнения аналогичный показатель Роснефти находился на уровне $ 17.4 за баррель. Почти 13 %-ный рост денежного потока ТНК- от операционной деятельности в 4-м квартале (до $ 2 млрд) был нивелирован опережающим ростом капвложений (+70 % до $ 792 млн), что обусловлено продолжающейся разработкой Верхнечонского и Уватской группы месторождений. Как следствие, свободный денежный поток компании в 4-м квартале сократился на 8 % и составил $ 1 183 млн (в 3-м квартале – $ 1 283 млн).

Также ТНК- обнародовала данные по динамике запасов в 2009 году: прирост данного показателя по SEC составил 1.1 млрд баррелей (до 8.59 млрд баррелей нефтяного эквивалента). Отметим, что объемы разведочного бурения компании снизились в прошлом году почти втрое. Таким образом, основная причина роста запасов – это увеличение цен на дату оценки запасов. Мы полагаем, что именно рост нефтяных цен позволил компании поставить на баланс менее доходные запасы (дополнительным драйвером роста могло стать повышение эффективности геолого-технических мероприятий).

Показатели TNK- International тесно связаны с показателями ТБХ, акции которого обращаются в RTS Board (ожидается, что ТБХ представит свои результаты позже). Неожиданное снижение финансовых результатов компании в 4-м квартале инвесторы восприняли достаточно сдержанно: на фоне общего роста бумаг нефтегазового сектора бумаги TN торговались в боковом коридоре. — БАНК МОСКВЫ

Справка:

ТНК- является третьей крупнейшей нефтяной компанией России, акционерами которой на паритетной основе являются ВР и консорциум ААР (Альфа Групп/Акссесс Индастриз/Ренова). ТНК-ВР также владеет 50% компании #034;Славнефть#034;.
Добывающие активы компании расположены в Западной и Восточной Сибири, а также Волго-Уральском регионе. ТНК- принадлежат пять нефтеперерабатывающих заводов в России и Украине и розничная сеть из 1.4 тыс. автозаправочных комплексов, работающих под брендами и ТНК.
В 2009 году компания добывала 1.69 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки (без учета показателей Славнефти). Совокупные доказанные запасы компании на 31 декабря 2008 года по методике SEC без учета срока действия лицензии составили 8.112 млрд б.н.э.
Чистая прибыль ТНК-ВР по US GAAP в январе-сентябре 2009 года снизилась в 1.8 раза — до $3.691 млрд c $6.552 млрд за аналогичный период 2008 года, выручка — до $24.747 с $43.9 млрд. Операционные расходы компании упали до $2.945 млрд с $3.914 млрд. EBITDA сократилась на 39% до $6.663 млрд с $10.918 млрд.

Pin It

Добавить комментарий