Они надеются на допуск нефтяного гиганта к «Северному потоку-2».

При этом значение свободного денежного потока по итогам года осталось близким к нулю. Весь свободный денежный поток (FCF) ушёл на очередное увеличение дебиторской задолженности в пользу «Роснефти». В результате размер связанной с «Роснефтью» дебиторской задолженности достиг 249,5 млрд руб., что сопоставимо с текущей капитализацией «Башнефти».

Причина, по которой менеджмент компании распоряжается финансами таким образом, не до конца ясна, отмечает «Финам» . Такое увеличение дебиторской задолженности не оставляет пространства для снижения долга или роста нормы выплат дивидендов выше 25% от чистой прибыли. Это закреплённый в дивидендной политике минимум.

Ключевым фактором для улучшения финансовых результатов «Башнефти» стало восстановление добычи на 93% по сравнению с показателем прошлого года. В прошлом году башкортостанская компания сильнее аналогов сократила добычу из-за ограничений ОПЕК+. Это было связано с особенностями распределения квот внутри «Роснефти».

Сейчас ситуация обратная. Сделка ОПЕК+ постепенно сходит на нет и «Башнефть» сильнее других наращивает добычу в годовом и квартальном выражении. Также на результаты позитивно повлиял рост цен на нефть марки Urals на 75% г/г.

Отчётность «Башнефти» выглядит смешанно, отмечают аналитики. Уверенный рост финансовых результатов затмевается очередным витком роста дебиторской задолженности. При этом даже при минимальной норме выплат в 25% дивидендная доходность на привилегированные акции («префы») по итогам 2021 года составит 11,2%.

По итогам 2022 года она может вырасти до 19%. Это высокое значение для сектора. На данный момент рекомендовано покупать обыкновенные и привилегированные акции «Башнефти» с целевой ценой 1699 руб. и 1410 руб. Апсайд составляет 16,4% и 34,3%.

Свободный денежный поток «Роснефти» составил 164 млрд руб., что обусловлено увеличением операционного дохода. Долговая нагрузка Роснефти на конец 4 кв. составила 1,3х, сократившись в 2 раза с конца 2020 года.

Суммарные дивиденды по итогам 2021 года могут составить 48,4 рублей на акцию, с учетом выплат за 1 полугодие 2021 года по 18,03 рублей на акцию. Годовая дивидендная доходность формируется на уровне 8,5%. Это превысило ожидания аналитиков «Промсвязьбанка» по годовым дивидендам (45 руб. на акцию).

Эксперты положительно оценивают перспективы «Роснефти». По мере смягчения ограничений в рамках соглашения ОПЕК+ открывается возможность увеличивать добычу нефти. Высокие цены на нефть и нефтепродукты окажут дополнительную поддержку финансовым результатам. В случае принятия решения о поставках газа «Роснефтью» через газопровод Северный поток-2, интерес участников рынка к компании возрастет. В ПСБ рекомендуют покупать акции «Роснефти» с целью в 710 руб. за акцию.

Ранее портал приводил прогнозы аналитика «Финама». Согласно ним, выручка и прибыль российских нефтегазовых компаний умеренно вырастут в пределах 10% за 2022 год. Акции Газпрома, Башнефти и Роснефти могут быть интересны долгосрочным инвесторам, считает Сергей КАУФМАН.

Подписывайтесь на наш Телеграм-канал чтобы знать больше https://t.me/ieport_new

Читайте также: Носледние новости России и мира сегодня.